🟢 Кредитный рынок пока не видит повода для паники

Телеграм-канал “График идёт вправо“

🟢 Кредитный рынок пока не видит повода для паники.

Кредитный рынок часто начинает показывать стресс раньше, чем он становится очевиден в S&P 500. Когда инвесторы требуют всё большую премию за риск корпоративного долга, кредитные спреды расширяются. В прошлых циклах такое ухудшение нередко предшествовало серьёзным просадкам акций.

На графике:

• Зелёная линия показывает кредитный спред Baa–10Y, то есть разницу между доходностью корпоративных облигаций рейтинга Baa и 10-летних гособлигаций США. Шкала перевёрнута, поэтому движение линии вниз означает расширение спредов и рост кредитного риска.

• Серая линия показывает S&P 500 по правой логарифмической шкале.

• Оранжевым выделены прошлые периоды, когда кредитные спреды находились около циклических минимумов перед последующим ухудшением кредитных условий и крупными вершинами рынка акций.

Сейчас трёхлетняя средняя кредитного спреда составляет около 1,42% и остаётся у очень низких уровней. Иными словами, корпоративный долг пока не показывает заметного стресса.

Похожий сигнал даёт HYG/LQD. Это отношение высокодоходных корпоративных облигаций к облигациям инвестиционного уровня. Его устойчивое падение обычно означает уход от риска и нередко сопровождает ухудшение ситуации на рынке акций. Сейчас соотношение HYG/LQD уверенно растёт.

Источник: thetrading.tools

#макро #SP500

23.09.2026 15:01