🌍 Глобальный разворот на рынке облигаций

Телеграм-канал “График идёт вправо“

🌍 Глобальный разворот на рынке облигаций. Франция пока отстаёт.

На мировом рынке государственных облигаций наметилась интересная тенденция. После продолжительного роста доходности долгосрочных бумаг крупнейших развитых стран начали отступать от октябрьских максимумов.

Особенно заметен разворот на 30-летнем участке кривой доходности.

• США: снижение с 5,67% до 5,43%
• Великобритания: с 6,05% до 5,92%
• Канада: с 4,31% до 4,18%
• Япония: с 4,17% до 4,03%
• Германия: с 4,03% до 3,88%
• Франция: с 5,49% до 5,47%

Таким образом, доходности 30-летних облигаций снизились от годовых максимумов во всех шести странах. Однако они по-прежнему остаются существенно выше уровней начала 2026 года.

При этом на 10-летнем участке кривой выделяется Франция. Пока доходности 10-летних гособлигаций остальных пяти стран отступают от своих максимумов, французские бумаги 20 октября обновили годовой пик на уровне 4,93%. Для сравнения, в феврале их доходность составляла всего 3,30%. Вполне понятно, что происходит это на фоне активной местной политической жизни.

Для фондового рынка снижение доходностей облигаций потенциально благоприятно, поскольку уменьшает давление на стоимость капитала и оценку акций. И если долгосрочном плане разворот подтвердится, то это может стать отличным топливом для резкого роста акций в конце года.

#облигации #ставки #макро

21.10.2026 08:17